BUSD 全称为 Binance USD，是由加密货币交易所币安（Binance）与美国信托公司 Paxos 联合发行的一种稳定币，诞生于 2019 年。与其他稳定币类似，BUSD 宣称与美元按 1:1 比例挂钩，旨在为虚拟货币交易提供相对稳定的价值锚点，减少市场波动对交易的影响。用户可通过指定平台用美元兑换 BUSD，也能将 BUSD 换回美元，理论上保证了其价值的稳定性。凭借币安交易所的庞大用户基础，BUSD 曾在稳定币市场占据一定份额，被广泛用于虚拟货币之间的交易媒介。
然而，BUSD 的 “稳定” 表象下暗藏危机。2023 年，美国监管机构对 Paxos 展开调查，指控其发行的 BUSD 属于未注册证券，最终迫使 Paxos 停止发行新的 BUSD，并逐步赎回现有代币。这一事件直接导致 BUSD 流通量大幅缩水，从巅峰时期的超 200 亿美元跌至数十亿美元，市场信心遭受重创。尽管 Paxos 声称会保障用户赎回权益，但监管介入暴露出稳定币发行背后的合规性漏洞 —— 所谓的 “1:1 储备” 承诺并非绝对可靠，一旦发行方出现运营问题或遭遇监管打击，稳定币的价值锚定机制便可能失效。
从技术层面看，BUSD 基于区块链技术发行，主要运行在以太坊、币安智能链等网络上。虽然区块链的去中心化特性被部分人推崇，但也为资金流向监控带来困难，使得 BUSD 容易被用于洗钱、非法集资等违法活动。近年来，多国警方破获的虚拟货币犯罪案件中，BUSD 多次被查实作为非法资金的流转工具，其匿名性和跨境流通特点为犯罪行为提供了便利。
在我国，BUSD 与其他虚拟货币一样，被明确界定为非法金融资产。我国《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》指出，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，任何为 BUSD 提供交易、兑换、储存服务的行为均涉嫌违法。参与 BUSD 交易，不仅面临平台跑路、价格波动等财产损失风险，还可能因卷入非法金融活动承担法律责任。
